［2025年6月15日更新］
最近，我在PTT股版看到某網友發問：牛市跟熊市的定義為何，網友們紛紛回應，其中不乏有人調侃說：牛市就是你賺錢，熊市就是你賠錢…，這讓我想到我在股市心理Tip57裡寫的內容，所以就繼續延續這個話題。
股市中的熊市跟牛市的定義到底是什？我不是投資專家所以不甚清楚，不過看來是跟景氣週期（庫存循環）有關，也有一說是指數從高點滑落超過20%就是進入熊市，不管哪種定義勢必是依靠某些數據判斷，比如說：5月多數上市公司營收大幅成長，這跟關稅戰還沒談成有關，因為在混沌不明的狀況下出口商都趕緊出貨，但若是關稅戰明朗化後，趕出貨的現象就會緩和甚至因這幾個月把下半年的貨都先出完了導致之後可能就進入消庫存階段，營收會下降，因此指數在下半年可能就漲不動了，如果是這樣那明年（2026）很可能進入熊市，這麼說來近期有高點出現是否就要賣出休養生息？等待下一波牛市再進場呢？因為熊市根本賺不到錢，退場也能保護獲利，這看來很合理但也不太合理。
股市不是漲就是跌，每一波的景氣循環都有所謂的熊市跟牛市，2023年AI橫空出世後帶動了這波牛市，當時很多理財專家都認為還沒到復甦期，若沒有AI應用出現，2022年的熊市很可能會持續，但就是沒人預期到有GPT出現啊!當人們預期景氣進入衰退時來個新應用就繼續帶動市場上漲，不過才2年的時間我現在用Google搜尋有些都有AI摘要，而且摘要寫的還不錯。
然後，當人們預期今年（2025）還沒有大幅衰退時來個關稅戰就進入短暫的人造熊市，但現在看來還在牛市，所以誰又會知道當人們預期下半年或明年可能衰退時是否又會有新事件出現然後改變了這個預期呢？所以根據這些資訊做判斷來進出場是否必要？
當然也很多人會說2022年股市緩跌然後每次反彈都不過高，逃過且操作得宜才能保住獲利及資金安全，也不會有心理壓力，的確是，但更多的是當股市進入牛市時你也不會當機立斷就回到股市，所以依據此來操作的小散戶通常只能賺到去頭去尾的中間段，你可能不會有賠錢的壓力但有少賺的悔恨。
時間一拉長這樣的操作只能小賺不能大賺，因為股市的牛市是比熊市來得長的，也有數據顯示只要錯過幾天的暴漲績效就會比長期持有差很多，因此，避掉熊市而錯失暴漲的機率很高。這麼多年來我的感想是判斷是否為牛市還是熊市對小散戶來說不太重要，因為我其實也在2018年時才開始偶爾會看YT的投資理財頻道，真的很常看是2022年至24年底，其他時間我只會看買的個股的公司消息但沒什關注市場動向，投資績效也沒到很差，今年以來我也只是偶爾關注市場動向除了該賠的也是賠外但該賺的也沒少到，不管牛市還是熊市股價都會說話，看股價操作可能比預期是否為牛是還是熊市來得準確，而我現在的策略是每個月買點台灣50ETF跟00697b，每年再平衡，如果漲很多賣一點跌很深多買一點，能不動就不動。
預期股市會進入熊市或牛市有時是徒增困擾，小散戶們發現股市進入牛市時通常指數已漲到中間段了，發現衰退進入熊市時指數也已跌到尾巴了，不然就不是小散戶了，您說是吧？!