股市心理Tip:別帶偏見預測股市

偏見是股市無法獲利的隱形殺手

股市中,小散戶常僅得到某謝訊息或從某前輩那道聽塗說一些經驗而形成一種投資偏見,諸如股市中有一隻看不見的手在操盤此類的。

生活中的偏見,會使你日子不好過,但頂多生活品質變差,並不會傾家蕩產,而在股市中存有偏見則可能讓你遭逢巨大損失,甚至滅頂。

這2個月你一定有感於「變動」是這世界唯一不變的真理,肺炎在人們的生活中丟下震撼彈,尤其在股市中,宛如大怒神在咆嘯。

肺炎剛開始蔓延時,大概也就是1月30日左右,台股在農曆年後大跌700點,這在封關前是意想不到的。因封關前,90%的人認為會開紅盤且直上12682的歷史高點,但就這麼硬生生地赫然停止。

分析師會有這樣的預測是根據歷史經驗:台股封關前有80%上漲的機率,而開紅盤的機率為70%,但剛好今年命中那不幸的30%。

近日,不論是分析師、股市專家等都幾乎無法準確預測市場走向。從1月30日(成交量約2700億台幣)快轉到3月16日前後一兩個星期,從近12000多點大跌到8700點左右,然後又大漲到9700點左右,成交量多為2000至3000億之間,你可以感覺到股市的瘋狂。

讓我印象深刻的是3月20日當日上漲500點左右,然後23日開盤又下跌快500點,當人們以為跌勢已經緩和時,開始買進後又大跌一次,完全超乎想像,股市走向永遠在我們意料之外。

股市像大怒神般地在兩個極端搖擺,在你悲傷與快樂的情緒兩邊擺盪,也就是俗稱的鐘擺效應。

而這樣的擺盪是參與股市的人共同創造出來的,也就是賣方預測未來不好而賣出,而買進的人是預測未來是偏向好的而買進,所以到底誰才是對的也無人知曉。

這讓我想到2013年服貿議題正熱時,我買入觀光股,殊不知2014年的太陽花運動造成服貿被擋下,想靠旅遊股大賺的美夢當場破碎,後來還發生疫情,有些地區被列為禁旅區,也使股價大跌。這個經驗很像現在,原本大家都預期闊別30年台股能突破歷史高點,如今大家應該都在地上找眼鏡碎片。

除了統計數字外,另一種偏見就是「選舉時會有選舉行情」,的確,在選舉時執政黨會做多股票,以增加當選機率,但這不盡然,至少今年美國大選,執政黨再怎麼護盤也可能無法讓股市回到29000點。

其他的偏見則還有「萬點是台股的天花板」、「電動車將是未來產業趨勢」、「某某公司絕對不會倒」等想法。這些想法僅是一個狹義的點延伸出來的偏見,並未實際考慮到其他因素,包含台股上市公司多達千家以上,已非30年前的300多家或像這次的肺炎的蔓延。

2017年台股從9000多點往上達10000點時,我曾在網路上看到有人認為是股市黑手在控盤,上漲是假的,是不健康的事,並憤而退出市場,也消聲匿跡在討論區中,這偏見使他對於股市的漲幅充滿情緒,但也無法證實是真是假,倒是因這樣就退出反而錯失這幾年的賺錢機會。

影響股市的因素非常多,小散戶僅能從直觀中解讀訊息,太多固著的想法有時會阻礙我們判斷。大至市場走向預測外,小至針對某個公司的判斷都容易受偏見影響,比如:中華電信在過往表現非常好,但近兩三年開始慢慢衰退,雖然股價沒什變化但每年股利是變少的,若秉持過往的認知,認為中華電為寡占市場的龍頭不會有風險則可能就會造成投資結果不如預期。

股市是人性的修鍊場,抱持以偏概全的思維模式只會讓你宛如處在地獄中,所以保持彈性的思考空間是必要的,別被你認為的對的想法牽著走,也別被你認為錯的想法阻礙你,而是要不斷地區辨哪些偏見影響你,使你失敗,才能在股海中優游自在的當個快樂小散戶。

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