股市心理Tip16 態度：不在乎損失-忽視沉沒成本(2024年2月更新)

［2024年2月20日更新］

「不在乎損失」是一種心理謬誤，即認為虧損的股票會再漲回來而不處置或是忽視沉沒成本，前者會自我安慰沒賣沒虧損；後者則是不認為隱形時間成本很重要，比如你等股票回漲的時間可能長達數年甚至更久，這樣的心理狀態容易導致投資失敗。

不過股價的波動並不在此此範圍，如同彼得林區說買一檔股票後它下跌並不代表你買錯，而是不在乎損失這樣的心境最後造成的結果負擔的代價有時會過大，造成鉅額虧損或財富歸零都讓你很難翻身。

今年(2020年)3月股災是場震撼教育，我的股票資產縮水20%，債卷資產少了6%，還要承受使用槓桿造成的壓力，那兩三個星期我是焦慮不安的，也不知道多久才能漲回，不過當時我並沒有賣出任何一項資產，我對投資的標的有一定的了解不會動搖，但已著實讓我學習到我並不喜歡承受將股票抵押所帶來的風險與壓力，同時也因環境改變讓我重新思考投資。

2014年我開始買入銀行股時是重新調整投資方式，2017年大量買入是看好這產業的未來趨勢，幾年下來股價也慢慢往上攀升，利息也越領越多。但這波疫情帶來的零利率環境讓我必須重新調整投資組合，除非我完全不在乎銀行股股價下跌的虧損且可能變少的股利以及時間成本。

很多人應該都有一種經驗：賠錢的股票捨不得賣然後還不斷攤平以為成本降低，結果都是股價持續下跌然後賠更多，有耐心的等個幾年看有沒有辦法回來，撐不下去就賣在低點，或是等個幾年完全沒起色就放在那不管。股市中這類案例不勝枚舉，更別說自2008年以來股票市場基本上沒崩盤過，很容易讓投資人忘記不在乎損失帶來的問題。

近期大同公司的經營權之爭使股票打入全額交割股，但股價竟然大漲，這反映了什麼呢？可能有許多人搶未來的反彈利潤，也許大同並未有下市問題，但它的子公司華映最後交易日漲停收尾但仍下市，買這股票如同跳入火坑，因為能重整再次上市的公司微乎其微，跟中樂透差不多的低。

許多人投資南非幣當地貨幣債的高收益債基金並認為匯率或淨值跌沒關係，只要持續領高利就都可以回來，但即使花了五年或十年剛好打平那意義何在？這些沉沒成本也是損失而且只是打平完全沒獲利。

我認為每位投資人都是想賺錢，會有這樣的心理狀態就是想投機致富且忽略成本，不想正視錯誤的投資行為或無法不斷調整認知失調，比如「沒賣就沒賠」、「用時間換取空間，就當作存錢」等，所以投資前得先想想你的投資行為使得財富歸零或虧損的機率多大，並算清楚隱形成本跟風險有哪些才能做出較好的決策。